01、“鞋王”上市还债

再回首恍然如梦，中国“鞋王”百丽国际2017年从港交所私有化退市时，大概没想到再上市会如此艰难。

近日，百丽国际用百丽时尚的名称，向港交所递交了招股书，这是其继2022年向港交所递表失效后，第二次向资本市场发起冲锋。

2007年百丽国际上市时，市值一度达670亿港元，但后来因业绩大幅下滑，股价低迷选择退市。2017年退市时，私有化的代价是453亿港元。

如今再度归来，百丽的业绩好了不少。

百丽时尚招股书显示，截至2023年11月30日止9个月，公司收入为161亿元，较2022年同期增加12.8%；净利润同比大增92.7%至21亿元，净利润率由7.5%增至12.8%。百丽时尚称，12.8%的净利润率为往绩记录期间的最高水平。

这些业绩是靠多品牌矩阵实现的。据了解，百丽时尚旗下共有19个品牌，涵盖了鞋履、服饰等行业。以北京现在最火热的商场合生汇为例，光是百丽旗下品牌就在商场占据了9个点位。不仅如此，阿迪、耐克、锐步等品牌在国内最大的经销商滔搏运动也是从百丽时尚分拆出去的，运动潮牌Champion在国内的独家代理商也是百丽时尚的。

从品牌构成来看，百丽时尚有点像鞋履界安踏，既有同名的子品牌BELLE，也会通过不断并购，在众多知名品牌背后闷声发财。在市场上流传着一句话：“只要百丽看上的牌子，对方都会想方设法弄到手”。

百丽时尚招股书显示，抖客网，百丽（BELLE）品牌的营收只占到公司总营收的28%，其旗下前五大品牌分别为BELLE、TATA、STACCATO、TEENMIX以及BASTO，共占到公司营收的63%。

目前，百丽对自己的定位是中国领先的时尚潮流公司及规模最大的时尚鞋履公司，在招股书中，百丽时尚引用弗若斯特沙利文的资料显示，以2022年零售额计算，百丽时尚以12.3%的市场份额位居中国时尚鞋履市场第一，比第二名的市场份额高出3.2个百分点。

“鞋王”百丽最满意的就是自己老大的地位，2022年在递交招股书的时候，百丽时尚也多次强调自己是国内市场份额最高的时尚鞋履品牌。

不过，三年两度递表背后，不难看出百丽时尚上市心切。